Johannes Merkl 
Kreditrisikosteuerung mit Portfoliomodellen: Funktionsweise der Modelle und Risikoanalyse eines Beispielportfolios 

In den deutschen Kreditinstituten setzt sich immer mehr die Erkenntnis durch, dass die Kreditrisikosteuerung einen wesentlichen Bestandteil des Bankcontrollings darstellt. Bevor Steuerungsmanahmen ergriffen werden konnen, muss zuerst die Hohe des Kreditrisikos quantifiziert werden. Zusatzlich zur Betrachtung des Risikos auf Einzelgeschaftsebene ist dabei vor allem die Risikoquantifizierung auf Gesamtportfolioebene in den Vordergrund geruckt, da zwischen den Kreditnehmern eines Portfolios Risikozusammenhange bestehen. Aufgrund dieser Anforderungen hat die Praxis eine Reihe von Kreditportfoliomodellen mit dem Zweck entwickelt, die tatsachliche Risikosituation des Portfolios moglichst gut abbilden zu konnen. Leider werden diese Modelle in der Praxis jedoch oft ohne das notwendige Hintergrundwissen angewendet, sodass Ergebnisse teilweise fehlerhaft interpretiert werden. Dies kann zu falschen Steuerungsmanahmen und damit zur Verschlechterung des Rendite-/Risikoverhaltnisses eines Kreditinstitutes fuhren. Aus diesem Grund ist es die Zielsetzung der vorliegenden Arbeit, die Funktionsweise von Kreditportfoliomodellen naher zu erklaren. Neben einer detaillierten Darstellung von kommerziellen Kreditportfoliomodellen wird anhand daraus abgeleiteter Modelle die Simulation von Kreditrisiken eines Beispielportfolios durchgefuhrt. Die Arbeit zeigt, dass ein eindeutiger Zusammenhang zwischen den Inputparametern wie Ausfallwahrscheinlichkeit, Ratingklasse und Vertrauensbereich und den daraus resultierenden Ergebnissen besteht. Allerdings ist die alleinige Betrachtung des in der Praxis weit verbreiteten Value at Risk nicht immer ausreichend, sondern es ist oft zusatzlich der gesamte oder erwartete Verlust hinzuzuziehen. Auerdem wird gezeigt, inwieweit Modellannahmen zu Verfalschungen in den Ergebnissen fuhren konnen. Zuletzt werden die Vor- und Nachteile der verschiedenen Modellkategorien zusammengefasst.